美联储“入轨梦想”恐难照进现实

证券时报记者 南齐书瞳

亚洲地区物价高企。5年初欧元区物价率按领军计算达8.1%，再创历史创出。面对下周即将公布的5年初CPI，高盛先行开启了缩表进程。

按照高盛5年初利率决议公布的信息，从6年初1日开始，高盛以每年初475亿美元起步缩表，并在3个年初内，逐步增加缩表总和至950亿美元。相比于上一次缩表，本轮缩表人声更快、力度更大。

有机构推算，自6年初份开始至今在此之后，高盛缩表体量将超过8000亿美元。如明年继续，缩表体量将近为1.1万亿美元。两年总共将超过1.9万亿美元左右。紧接著，6、7年初高盛还将迎来两次议息全体都会议，低价广泛预计，这两次全体都会议均都会不得不加息50个基点。今年内American联邦基金利率高水平有望超过2.6%。

本周二，American总统拜登召集财政部长耶伦和高盛主席布朗商量物价问题，并制定意在“软着陆”的对抗物价计划。该计划的要点之一，就是高盛增加利率以增强美元购买力，同时为受损的电子商务提供默许，以保障商品供应跟上需求。

对于高盛所无视的迅速加息和全面放宽的货币政策，很多人纷纷发出预警。摩根大通顾问执行官戴蒙就此无视投资者，需要为高盛财政政策政策和乌克兰局势引致的经济百慕大做好准备。他形容,“我们值得一提的是这样的财政政策，这是可以在未来50年急剧被撰写进历史书中的事件。”

显然，如果有一项“软着陆梦想”，可以将物价率从8%再降低到2%，而且不引致经济衰退，低价当然都会极度愤怒，因为这在历史上曾经再次发生过。这个再降低幅度往往意味着，精制市价和消费市价都会出现大跌。

高盛用财政政策周期打破物价周期，国有资产市价进一步上升的概率极高。今年以来，American标准普尔500指数上升了13.59%，纳斯达克指数上升了22.51%，而近三分之二的标普500指数股票从去年最低点上升逾20%。

此外，缩表也都会导致的银行储备金体量再降低，基础货币再降低，对广义货币增长形成诱发。对比缩表计划，紧接著，除了要看American的CPI信息，还需要多刚才房价再降了并未。