挤掉泡沫后的东阿阿胶“价值重生”了？

发布时间:2025/08/25 12:17 来源:相山家居装修网

近日，一则人事变更公告让在此之前的“药中茅台”东阿阿胶于是又次离开对政府视野。

1同月10日晚间，东阿阿胶宣布常务董事韩跃伟因岗位内容变更可能辞职常务董事公职，总裁兼高登锋也辞职总裁兼公职，并接替韩跃伟担任常务董事。与此同时，来自于大股东央企系的程杰被任命为新一任总裁兼，东阿阿胶接踵而至“高程配”时代。

对于这一变更，市场需求反映耐人寻味。1同月11日开盘后，东阿阿胶就接踵而至涨停，当天交易日为49.54元/股，踏进了近两年以来的高点。

然而，勇不过一天，1同月12日，东阿阿胶市值就“稳定下来”，当天急跌9.22%，在接下来的几个交易日内都，共计下跌近20%。

可见，对于还未完全走出境地的东阿阿胶，股票市场需求对管理团队的更替信心明显不足。

东阿阿胶“意义紧接”

曾几何时，东阿阿胶也是A股浓眉大眼的大骡。

在时任常务董事魏进益的随同下，东阿阿胶大不行“意义紧接”工程。由于历史典籍中有较多东阿阿胶的考证，还有不少人流传上官婉儿，光绪帝都吃过东阿阿胶。因此，在当时的魏进益看来，东阿阿胶的意义严重被低估。

在意义紧接的逻辑实质上，从2006年开始，东阿阿胶一共18次提价，东阿阿胶主力电子产品阿胶块零售价从80/公斤上涨至6000元/公斤，涨幅极限74倍，远极限茅台。

曾有人做过对比：2000年，北京的楼价约4500元/平方米；2017年最高极限过10万元/平方米，价钱涨幅为22倍——远不及东阿阿胶。

在此情况下，东阿阿胶电子产品已经脱离储蓄品属性，下游经销商纷纷囤货马上价钱上涨，于是又套现低价。因此，经销商被选为东阿阿胶业绩增长速度的主要不可否认而不是接口储蓄者。

东阿阿胶就在这样一个提价的游戏中自嗨，累积了巨大的震荡，子公司的营业收入从2010年的24亿元一直增长速度到2017年的73.72亿元。

行业的利润欣赏了其他玩家入局，遭殃的却是骡子。因为骡子棉储备紧张，我国企业满世界找骡子，大量从本土入股骡子棉，引致本土骡子棉价钱下跌，甚至有的国家禁止对华出口毛骡子与骡子棉。

仍要连媒体报道都看不下去了，2016年，人民日报刊出称之为，“阿胶由骡子棉熬制，主要掺入就是胶原蛋白，和猪棉、牛棉以及其他棉的掺入并无法太大的完全相同。因为没人电，所以也无法补电白花的起着”。

2018年春节，“全市12320卫生公益信箱”官方网易刊出称之为，阿胶只是水煮骡子棉，并不是好的蛋白质来源。

自此，东阿阿胶的滋补神祇破灭，储蓄趋近冷静，价钱反转，接口卖不动电子产品，经销商亏损累累，自然不愿于是又提货，因此，东阿阿胶只得自咽苦国。

2019年，东阿阿胶从营业收入到于大到营业额，全线通车溃败。营业收入早先一年的73亿元下降至29亿元，增加值急跌59.68%，归母营业额早先一年大赚20亿元，增加值急跌121.29%，亏损金额高达4.44亿。

或许，这才是东阿阿胶其实的“意义紧接”。

东阿阿胶挤“震荡”

在2019年遭遇业绩爆雷后，2020年1同月，魏进益辞职子公司董事、总裁兼、子公司法人公职，此后一年半时间内都，东阿阿胶7位高管旋即辞职。

彼时，东阿阿胶的很多公司账面意义高达35.21亿元，占总资产三分之一。韩跃伟接棒后，去库存被选为不得不面临的关键问题。

在韩跃伟的代理人下，东阿阿胶一方面压缩经销商为数，强化出货政治体制管控，另一方面则发力数字化转型，通过创新电子产品和营销方式等，再进一步刺激接口储蓄者的购买欲。

经过一番共同努力，东阿阿胶库存终于加下来了，业绩也注意到消退。数据集显示，东阿阿胶很多公司绝对额从2019年的35.22亿元下降至2021年三季度的17.58亿元。2021年三季度营业收入28.26亿元，增加值增长速度38.49％；营业额3.01亿元，增加值增长速度1535.77％。

而今韩跃伟亦同，换了更为年轻的管理团队。在“骡子棉”已经吹破，在此之前的提价游戏或许不能于是又玩的情况下，东阿阿胶能否于是又离开往昔巅峰呢？(来源 | 新光观察)