美股科技股遭重创是一场“下葬彩排”

如果部分公司公司股票稍逊在短期内，将导致股北郊继续均遭抛售。

月底内科技股均遭的重创可谓一场“葬礼彩排”。表面上看，科技股表现似乎没那么糟糕，NASDAQ综合指数月底内累计飙升0.3%，跌幅略高于道琼斯制造业平均指数的0.9%，和标普500指数0.3%的跌幅相当。

然而，净资产极高、最具投机性的科技股继续均遭抛售。交易所交易基金iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV)月底内飙升了1.6%，这只ETF持仓量小得多的股票之外Salesforce.com (CRM)和甲骨文(ORCL)等；此外，疫情期间被热炒的Peloton Interactive (PTON)暴跌了12%，已被踢出NASDAQ100指数。

今天所有人都知道科技股为什么飙升。随着通胀飙升——2021年12月底英美两国CPI同比大幅攀升7%——美联储的货币政策立场悄悄大转弯。芝加哥商品交易所(CME)Group“联储观察工具”(FedWatch Tool)的数据推断，从联邦基金期货商品的走势来看，美联储在3月底末才会议上加息的几率将近86%，今年剩余时间内都将近还才会加息两次，甚至三次。这对投机程度很高的成长股来说道是个还好，通货膨胀率攀升对这类股票的打击小得多。

不过，如果加息在短期内现阶段已经见顶，可能意味着科技股的吸引力才会如此一来次攀升，但理论上是外资者未来不才会如此一来因货币政策趋紧而不得不调仓。Nordea策略师史蒂芬·加利(Sebastien Galy)说道：“未来几周加息在短期内不太可能进一步升温，因此接下来几个交易日内都抄底科技股的物理现象才会增加，除此以外均遭的抛售只是科技股未来、值得注意道一年后可能引发什么的一次预演。”

今天距离一年后还有很长一段时间，现阶段外资者关注话题转向了公司股票首集，将近在1月底26日美联储才会议结束以后是这样。这一次公司股票首集一局不利，虽然摩根大通(JPM)在预算缩减的前提利润依然多于在短期内，但月底内五该公司股价暴跌6.1%，说道明很多受惠消息以后都已经总结在了股价内都。

这么说道是有理由的。月底内五公布的英美两国12月底末零售额数据同比回升1.9%，而以后商品在短期内为增长0.1%。无论如何这只是奥密克戎和生产者在月底内平日首集到来理论上前逛街带来的冲击，但富国银行外资研究所(Wells Fargo Investment Institute)世界资产配有主管厄尔西面·亚当斯(Tracie McMillion)认为，零售额回升也暗示月底内第四首集度经济发展增长势头减弱，可能才会给多家公司盈利造成冲击。

亚当斯说道：“2021年底经济发展增速可能或多或少放缓，因此多家公司盈利有可能才会略略高于以后的在短期内。”

希望这样的情况不才会引发。Ned Davis Research首席世界外资策略师莱恩·海耶斯(Tim Hayes)称，虽然加息在短期内和债券收益率进一步攀升的可能性令人担忧，但如果公司股票首集稍逊在短期内，这将踏入美股商品北郊遭遇的一个更大的麻烦。他说道：“如果部分公司公司股票稍逊在短期内，将导致股北郊厚度回升并继续均遭抛售，预计这种抛售就不是债券收益率攀升导致的了。”

文 |《科克画报》撰稿人本·列文森(Ben Levisohn)

编辑 | 郭力群

翻译 | 小彩

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《科克画报》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转贴。英语版见2022年1月底14日报道“The Stock Market’s Biggest Risk Isn’t the Fed. It’s Earnings.”。

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