券商务实配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同

来源：证券日报

本报记者 李 贤

见习记者 方凌晨

截至1月初18日，Wind资讯资料看出，迄今为止已股票的24只商业性REITs募集资金总金额超过783亿元，总市值达842亿元。而就在几天前，第二十五只获批商业性REITs——嘉实诸州仓储公共服务REIT也完成了公开发行和作价工作，迄今为止已进入股票流程。

作为大相迳庭股债等传统品种的新兴金融其产品，商业性REITs颇受各大金融独立机构关注，而同业热情相比较高涨。

同业尽力的设计商业性REITs

在迄今为止获批的25只商业性REITs中都，险资和同业参加公开发行和作价的行动较为震撼，其中都同业只见更是出现在了每一只REIT的战略思想融资及网下融资中都。

华安证券信贷销售业务分公司主任对《证券日报》记者坚称，自2021年6月初份第一批REITs股票以来，同业一直尽力参加固定式REITs，以上架规模最主要的中都金安徽交控REIT为例，扣除国有企业战略思想运营方及对政府融资外，同业的公开发行份额占比约54%。

最近的嘉实诸州仓储交通运输REIT战略思想公开发行者中都出现了招商证券、中都信证券、申万宏源等多家同业及其资管参加的只见，网下融资中都更有开源证券、华安证券、国泰君安、中都信建投等一众同业。

上述华安证券信贷销售业务分公司主任坚称，商业性REITs支出稳定、危险性非常适合都、有着良好的大类国有资产固定式价值，必需在一定总体上分散组合危险性、优化组合入股、增厚入股支出；此外，同业自营作为证券市场长期稳定的价值融资，其危险性支出特征与商业性REITs其产品的不同之处天然新颖，在低利率等取材下，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好的固定式价值。

华宝证券研究创造性部战略思想研究主任卫以戈视为，作为战略思想固定式融资，同业对于REITs其产品红利格外受到重视，REITs红利不包括除权除息且无需缴纳额外税款，这也是独立机构参加固定式的不可或缺各种因素。此外，REITs其产品与同业各条线销售业务反之亦然相辅相成总体更好。

卫以戈进一步介绍，REITs销售业务与同业的资本政府独立机构、国有资产政府独立机构、FICC以及自营有着较弱的黏性，同业在资本尾端大力前进REITs其产品的自营，可以提高同业大资本条线的其产品丰富度；自营尾端，除了自身的中都低危险性固定式生产力，同业还会进行REITs做市商服务；资管尾端，拥有商业性销售业务会籍的同业资都从公司也可以进行REITs其产品上架的设计，丰富同业资管的创收。

对同业提出了更好促请

迄今为止，股票REITs顶层国有资产已覆盖仓储交通运输、保障性租农村居民等六大类。业内人士视为，商业性REITs全面性有望小规模扩容，顶层国有资产多种类型将越来越丰富；与此同时，商业性REITs股票常态化上架也有望加速前进。

卫以戈坚称，尽力参加并全面性开拓REITs销售业务，将是同业2023年及预见实施大资本与大资管转型升级的不可或缺抓手。而预见同业多主角参加REITs销售业务也对同业提出了更好促请。首先，作为REITs的政府独立机构独立机构、ABS政府独立机构人、证券主角，来回以类高盛物理性质进行项目政府独立机构，对同业的导入开发与上架、市价以及项目管理和投后并能等项目政府独立机构并能提出了高促请，而同业能否将自身拥有的各类综合性销售业务牌照、储备项目和人才压倒性转化成销售业务并能，将是销售业务的“胜负手”。其次，作为网下询价独立机构作价REITs，同业须要有着较弱的入股把控与分析并能，今后REITs供给亦然大幅增加，对于可能的其产品理论上以及支出波动，同业的危险性比对、入股系统对以及之下投研执行者显得尤为关键。再一，在REITs自营以及做市商各个方面，促请同业改善其产品宣传上架模式，提升交易择时政府独立机构并能。

华安证券信贷销售业务分公司主任坚称，同业多主角、多渠道尽力的设计商业性REITs新赛道，须要讲究催生入股与高盛销售业务离地相互配合，演化成有机连动。

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