东吴期货研究所策略参考｜伊朗与沙特石油合作“初步启动”，油价大跌！油井系后市怎么看？

短期并行

炼油厂。隔夜石油价格小幅收很高，承继振动近于弱大势。俄罗斯周末事件尚未导致炼油厂流动干扰，消费市场重新重视西方有利于加息不太可能。英国总参商会产品欣慰指数自始18个同月更都将，大溪销售额数目自始16个同月更都将，强劲韧的在经济上数据引发消费市场对英国有利于加息的。欧央行行长也之后放鹰，称之为7同月将之后加息，长时间增税短期内敌视消费市场心态，在为基础数据尚未能检验驾驶很高峰季需要的气氛下，确保石油价格振动近于弱见解。

鹅卵石。6同月第4周鹅卵石产业数据辨识炼厂破土动工率与出货比率环比增高，厂瓦社瓦长短不一，基本侧变立体化较大。我们相信短期鹅卵石仍以发车振动有别于，尽管实际需要以及需要短期内都近于差，炼厂和贸易商在秋冬季到来此前均未立即大幅度降价促销理由。到了秋冬季或消失以价换比率的回升同业。要求激进者可以逐步星期四很高格局空单。

LPG。7同月CP超强短期内回升，欧洲各国全面性确保近于很高到岸比率，很高价进口货对消费市场长时间导致钳制，补给品近于很高可能会下码头阻碍相当大，全面性长时间对欧洲各国消费市场逐步形如此一来对付。中秋节后曾受很高温受到影响燃气消费，终尾端补货需要带来的提振来得实际，衍生品消费市场仍确保振动近于弱。PDH破土动工率当此前已达更都将，淡季内欧洲各国需要有利于增加室内空间实际，盘侧以振动近于弱试运行有别于，

PTA。PTA亦同盘侧很高开很高走，追随炼油厂单价稍为有高企，亦同澹喜广西PTA总产能200万吨扬声器耗损调很高5如此一来维修保养，澹喜大立体化PTA总产能600万吨/年扬声器因故降负2如此一来，此前期满耗损维修保养，TA总体破土动工率回升至80%约，消费市场总体自给自足近于平衡，PXN小幅压缩，PTA加工费稍为有冲击，关键在于来看基本上有收敛可能，炼油厂夜盘也相当程度低迷，预定本日融资直觉为货运如此一来本和自给自足博弈有别于。策略要求：关键在于基本上星期四很高认真空TA09履约。

MEG。乙二醇亦同盘侧稍为有提振，漳州古雷石立体化70万吨扬声器日此前耗损从85%下调至80%不远处，对总体自给自足受到影响较大，基本侧基本上未太少好转增加室内空间，总体弹性较差，左侧室内空间较大，单价预定之后被钳制近于弱试运行有别于。策略要求：EG09星期四很高认真空基本概念不变，重视91反套。

PVC。PVC亦同曾受总体商品气氛拉动，盘侧单价稍为有高企，国际上石油价格小幅走很高，对油立体炼油倚靠薄弱。煤炭曾受欧洲各国政策短期内造就，补给品折返，对煤立体炼油倚靠轻微。但PVC自给自足侧无太少轻微驱动，累瓦承继，PVC基本上重视氯碱加倍货运如此一来本两条路线在5800不远处加空机会。策略要求：左侧阻碍相当大，星期四很高认真空V09履约。

氨气。氨气基本侧消失极大立体化增加：（1）浙江斯尔邦80万吨/年MTO扬声器或在全面性丧失；（2）曾受伊拉克扬声器试运行不平稳的和驳船速度近于慢受到影响，7同月进口比率或缩减至110-115万吨；（3）曾受气价高企、日见自给自足稀缺等受到影响，中国地区气头扬声器降负试运行可能会相当程度增加。预定全面性氨气将确保近于强劲振动大势，但曾倚赖自给自足捉襟见肘需要近于弱的大体，并行动能十分充足，而且煤价尚尚未企稳，要求振动基本概念操作者有别于。

小麦。短期需要进入传统淡季，棉价向下传递不堪重负，棉璃跟涨加速，三角洲纺企破土动工率增高，如此一来品璃和坯布呈现累瓦趋势，郑棉难以实现走弱。关键在于来看，曾受播种期不利下雪受到影响，新疆小麦减产幅度或超强短期内，籽棉抢收大概率于是又度上演，同时下半年消费短期内向好，棉价焦点上半年有利于抬升,中两条路线操作者上仍要求星期四很高格局2401多单。

有色金属：锰铝很高补给品矛盾令人困惑

锰。股票交易港航不足，锰价遭遇对峙。周一伦锰收跌0.45%，沪锰主力军日盘跌0.06%，夜盘收跌0.51%。表征侧，美联储官员全面性反复强劲调发挥作用有利于加息可能，消费市场的融资直觉重返一本季对“higher for longer”的谈论，7同月加息仍有连续不断可能。基本侧，同月初结算在即，贸易商存留抛货心态，衍生品升水相当程度飙升。进口方侧，非洲锰预定将在七同月中长期下线，另有消息称之为部分俄锰也将逐步输送到。总体基本侧预定将极大立体化走弱。目此前为止锰价的倚靠来自于历史文化更都将的补给品，LME注销仓单分之二比于是又度扩大至58.6%,股票交易港航不足导致升水消失长时间回升。弱复苏气氛下，绝对单价仍曾受表征侧钳制，但在补给品疑问增加此前，锰价或遭遇对峙。

铝。铝锭补给品仍所处更都将，铝价回升不堪重负。周一伦铝收涨2.17%，沪铝主力军日盘收涨0.86%，夜盘收涨0.61%。自给自足尾端，贵州省已召集偏远地区铝厂代表商议谈论，6同月20日起启槽复产，囚禁电力耗损可倚靠130-140万吨约电解铝产能启动时，部分电解槽已经重新启动时，但曾受本身工艺受到影响，放比率仍需1-3个同月的时间，阻碍预定将在7同月后逐步充分体现。铝锭补给品仍所处历史文化更都将，使得铝价回升不堪重负，随着贵州粮食产比率的囚禁，预定将相当程度增加，中两条路线确保星期四很高沽空基本概念对待。氧立体化铝随着全面性贵州复产，需要将增加，但本身过剩的大体未发生根本性变立体化，基本侧不支持单价长时间高企，左侧室内空间实际。

农产品:下雪曝光长时间性属实

油脂。全面性油脂呈现振动股票价格，主要因消费市场对下雪曝光能否长时间撇开。虽然不断更新的美豆生长优良率下调很高51%，自始1988年以来新很高，但下雪预报辨识尚今后1至2周美农业区将诞生亟需的降雨，尽管降雨比率能否缓减旱情仍有理论上。另一个理论上是本周末晚间将定为usda作物侧积统计数据和本季补给品统计数据。因此，相对于此前期看涨基本概念，全面性要求发生变立体化为犹豫不决基本概念，等待统计数据定为或者下雪有明确指引于是又展开操作者。

豆粕/菜粕。不断更新美豆出苗率为96%，成交量为90%，之此前一周为92%，五年平方根为89%；优良率为51%，消费市场短期内为51%，之此前一周为54%，成交量为65%。目此前为止部分农业区下雪曾受到降雨受到影响，增加沙土墒情，但仍有部分产区，如伊利诺伊州，尚未曾有降雨。但NOA模型预见，来两周的降雨会散布农业区。重点重视产区的降雨可能会。操作者要求轻仓试空。

生肉。亦同2309履约回升2.73%。中秋节提振视觉效果不如历年来。养殖尾端出栏积极性一般，屠企在经过尾元宵增比率后大幅度缩比率，基本回到节此前水平。冻品确保很高补给品，窄幅去瓦，走货不堪重负。出栏体型相当程度增高，尾元宵叠加集团场降重构想，⼤肉存留栏有⼀定去立体化。自给自足⼤大体仍尚未变动，⽬此前仍持近于空基本概念对待。

麦芽糖。亦同麦芽糖2309回升1.67%，ICE原糖回升3.16%自始两个半同月新很高，原糖大幅度回升对内糖强烈要求。智利糖出口旺喜偿还丰产短期内，重视智利中南部尚今后糖粮食产比率。我国5同下半年进口比率有利于提高为糖价共享一定倚靠，目此前为止欧洲各国所处自给自足近于紧。但短期受到影响相当大的还是智利迫切需要，右方有衍生品单价倚靠，预定全面性确保更都将振动。

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期市有风险，房地产需审慎！

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