国盛证券：给予智飞生物购入评级

2022-01-25国盛证券交易有限责任Corporation张金洋,祁瑞对智飞生物顺利进行学术研究并面世了研究报告书《绩效高速上涨符合短期内，坚定不移看好Corporation未来会发展》，本研究报告对智飞生物给出买入评等，理论上股一价为108.83元。证券交易之主星数据中都心根据近三年面世的研报数据计算，该研报作者对此股的赢利预报准确度为95.36%，对该股赢利预报较准的分析师团队为华泰证券交易的代雯、刘伯承。

智飞生物(300122)

事件：Corporation面世21年绩效MV，付诸归母销售收入99.04-105.64亿元，增加值上涨200-220%；扣非销售收入为99.69-106.33亿元，增加值上涨200-220%。其中都Q4单四季付诸归母销售收入15.0-21.6亿元，增加值上涨82-162%。

绩效MV符合短期内。原订Corporation21年自主新产品保持高速上涨趋势，长一职新产品HPV和五一价螺旋状，月底批签发严重影响，月初明显恢复拉动整体高速上涨，年均展现出前很低后高的状况。新冠制剂由于年均一价格反转，绩效展现出前高后很低趋势，后续我们忽视可关注International美国市场新冠制剂扩展状况，目前Corporation已获批斐济、哥伦比亚、土库曼斯坦等国家紧急使用。

Corporation制造输水年中都推进，未来会几年有望年中都提供上涨动力。Corporation制造输水中都重磅新产品暂时性微卡和EC诊断试剂已获批，2022年有望建树较大利润提高自主利润占比。其他新产品23一价胃癌多糖制剂、人子代狂犬制剂（已发函获取诊疗工作研究报告，即将报产）、四一价流感制剂、15一价胃癌制剂、四一价流脑紧密结合、染上双一价等新产品都位处诊疗III期过渡期，EV71制剂、四一价诺如制剂等位处诊疗I期到II期过渡期，未来会几年将会渐渐上市销售额，提供年中都发展动力，Corporation制造输水溢一价阐释年中都顺利进行。

赢利预报：原订新冠制剂有望大幅提高改善Corporation绩效，同时我们原订鼠疫展现出常态化趋势，由于建树绩效数额较大，我们一并不考虑新冠预报，原订Corporation2021-2023年归母销售收入为47.01亿元、62.29亿元以及81.13亿元，增加值上涨42%、33%以及30%；EPS并列2.94元、3.89元以及5.07元。维持“买入”评等。

可能性提示：HPV销售额很低于短期内；新产品制造进度的连续性。

该股最近90周内共有22家独立机构给出评等，买入评等19家，作一价评等3家；从前90周内独立机构目标均一价为210.42；证券交易之主星溢一价分析工具说明了，智飞生物（300122）好Corporation评等为3.5主星，好一价格评等为2.5主星，溢一价综合评等为3主星。(评等范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

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