开源证券：赋予濮阳惠成买入评级

2022-03-31开源上市公司股份有限Corporation金益腾,张晓锋,毕挥对濮阳惠成进行时学术研究并发布了学术研究研究报告《Corporation电子邮件更换研究报告：2021、2022Q1业绩超预估，Corporation将持续性高速茁壮》，本研究报告对濮阳惠成得出买进评估，局限性股价为23.37元。

濮阳惠成(300481)

2021业绩上涨40.66%，2022Q1业绩预增50%-80%，依靠“买进”评估

3同年30日，Corporation发布2021年度研究报告，2021年Corporation借助于营收13.93亿元，去年同期上涨52.61%；借助于归母净利获利2.53亿元，去年同期上涨40.66%。Corporation届时将向全体股东每10股派发现金红利4元总投资（含税）。同时，Corporation发布2022Q1业绩预增公告，2022Q1Corporation届时借助于归母净获利7,053.06–8,463.67万元，届时去年同期上涨50%-80%，高于我们的预估。我们挂钩Corporation获利预报，届时2022-2024年归母净获利分作3.30（原值3.15）、4.15（原值3.90）、6.16亿元，对应EPS分作1.11（原值1.06）、1.40（原值1.32）、2.08元/股，局限性股价对应2022-2024年PE分作20.4、16.2、10.9倍。Corporation以“技术领先、成本优势、其桌上型持续性建模横跨”为定位，长期持续性茁壮的一般性极强，依靠“买进”评估。

顺酐格氏试剂有机化合物其产品供不应求，三角洲新制度度持续性加剧

Corporation顺酐格氏试剂有机化合物其产品2021年借助于年收入10.12亿元，去年同期上涨64.53%。顺酐格氏试剂有机化合物广泛应用领域电气设备绝缘涂层、石棉、复合涂层、电子半导体封装涂层等领域，特高压建设提速、干式变压器不断市场推广、新材料拉挤邺渗透率不断进一步提高，三角洲高新制度持续性带动Corporation顺酐格氏试剂有机化合物的其产品需求。2021年，Corporation顺酐格氏试剂有机化合物产销量分作6.35、6.36万吨，市场需求能耗高达124.55%，上半年高达售价为15,906.08元/吨，去年同期上涨26.54%，其产品供不应求，；也供货饱满。另外，Corporation基本功能涂层当中间体重大项目2021年借助于营业年收入2.01亿元，去年同期上涨124.28%。研究报告期内，Corporation“生产厂2万吨基本功能涂层重大项目”已批量生产，Corporation市场需求进一步进一步提高。

Corporation主要其产品市场需求将翻倍扩张，长期茁壮有支撑

据Corporation2021年报，Corporation主要其产品顺杆格氏试剂有机化合物结构设计市场需求5.1万吨，两处市场需求7万吨，包括生产厂2万吨甲基四氢苯酐修葺重大项目、古雷基地等重大项目。另外，Corporation基本功能性涂层以及其他各类重大项目正两处设当中。Corporation新市场需求的持续性投放有望借助于其产品结构的不断建模和其桌上型的不断丰富，为Corporation的长期茁壮获取有力支撑。

风险查看：市场需求建设进度胜于预估，三角洲应用需求胜于预估，原涂层售价波动

上市公司之主星数据当中心根据近三年发布的研报数据计算，当中信上市公司王喆学术副教授的团队对该股学术研究较为深入，近三年预报准确度标准差高达99.09%，其预报2022年度归属净获利为获利2.87亿，根据现价换算的预报PE为23.87。

最新获利预报明细如下：

该股值得注意90同一时间共有3家机构得出评估，买进评估2家，增持评估1家。上市公司之主星估值数据分析应用软件显示，濮阳惠成（300481）好Corporation评估为3.5主星，好售价评估为2.5主星，估值综合评估为3主星。(评估范围：1 ~ 5主星，次于5主星)

以上概要由上市公司之主星根据公开电子邮件收集，如有难题请联系我们。